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        減產預期發酵 理性看待紅棗走勢2021年08月20日 11:09
          近期,在新疆減產預期和市場看漲情緒提振下,紅棗期貨交易活躍,價格持續上漲,體現了市場對未來供需關系改變的預期。至于未來行情能否延續,需要對基本面、減產預期、結轉庫存及疫情等因素進行理性的綜合分析。
          減產幅度存在分歧
          7月初,新疆南部紅棗種植主產區持續高溫,導致大部分地區出現落果情況,加之近兩年紅棗種植一直處于虧損狀態,棗農種植積極性下降,撂荒和改種棉花的情況時有發生。近期紅棗價格大幅波動的主要矛盾還是以高溫落果為導火索,引發市場情緒高漲,目前市場的分歧點不在于是否減產,而是減產幅度有多大。據了解,產區局部地區受災嚴重,部分棗園受災較輕,綜合考慮未受災地區及受災一般的地區,推算全國灰棗減產幅度約30%。由于紅棗不屬于鮮果,其最大的特點在于易儲存、耐儲存,因此對于紅棗供應端分析不能僅看新季產量,還要結合庫存。
          結轉庫存有效補充
          2019年,由于紅棗價格持續低迷,嚴重影響到棗農的切身利益,針對這一現象,新疆自治區出臺了紅棗托市收購政策,同時對符合交割標準的紅棗按照“優棗優價”原則收購,連續兩年的托市收購,紅棗結轉庫存增幅明顯。根據新疆果業官方數據,新疆果業約有15萬噸灰棗庫存,加之滄州集散地和貿易商中的社會庫存,應不少于20萬噸。據了解,目前新疆灰棗年產量約100萬噸,結合供應和減產情況來看,雖然減產缺口難以完全彌補,但是結轉庫存量大,對市場供需矛盾起到了較大的緩解作用。通過結果來看,自治區托市收購政策效果顯著,對于棗農而言,自然災害部分有農險保障,價格上漲能夠為棗農增加收入。另外,由于紅棗屬于干制品,正常存儲條件下可以儲存3年而沒有問題,并且陳棗的理化指標基本變化不大,市場接受程度高,交割細則制定方面也完全貼合現貨市場環境,市場上現有庫存只要符合交割細則中的生產日期要求及相關指標,即可注冊新年度紅棗期貨倉單。因此,市場供應端即使存在減產預期,結轉庫存也能在一定程度上緩解,有效補充可供交割量。
          終端消費仍然偏弱
          自疫情發生以來,紅棗消費端受到較大沖擊,到目前為止,貿易集散地和銷區走貨速度依然較弱,加上夏天屬消費淡季,市場走貨不暢導致價格難以走強。近期受疫情影響,滄州紅棗貿易集散地再次關閉,進一步對需求端造成沖擊,作為百姓日常消費品而言,假如錯過了消費期,后期是不會進行彌補的。另外,紅棗并非剛需,且終端儲存時間也較長,相比鮮果類商品,紅棗消費復蘇任重道遠。
          綜上所述,減產預期已經通過期貨市場功能發揮體現,是否已經完全走完價格上漲預期,應與結轉庫存及終端消費結合判斷,同時考慮到供應端9月的天氣因素及需求端疫情等不確定性因素,對于庫存企業而言,擇時選擇拐點賣出套保迎來機會。
          來源:期貨日報
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