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        中國大豆采購不升反降為哪般2021年08月26日 10:58
          近期,海關總署公布的數據顯示,7月份我國大豆進口量為867萬噸,環比減少19.1%,同比亦減少14.1%。美國農業部及國糧中心紛紛下調2021/2022年度中國對美國大豆采購預期。眾所周知,中國大豆進口壓榨的副產品主要是豆粕和豆油,豆粕為生豬、肉禽養殖提供重要的植物蛋白。2021年在中國生豬存欄超預期恢復的情況下,中國大豆進口為什么不升反降,中國養殖行業的現狀及發展對CME大豆市場能否帶來預期的利好提振?帶著以上問題,我們來重點研究一下,2019年至今國內生豬養殖行業的恢復情況及養殖利潤變化。
          國內生豬產能恢復現狀
          截至7月底,全國生豬存欄同比增長31.2%,其中能繁母豬存欄同比增長24.5%,已經恢復至正常年份水平,我國生豬存欄量、出欄量的順利恢復,是生豬價格持續下跌的最主要因素。
          養殖利潤
          今年以來,生豬養殖利潤經歷了過山車行情,年初生豬價格沖高時,自繁自養利潤高達2400元/頭,而外購仔豬利潤亦有800元/頭,6月下旬生豬價格一波加速下跌行情之后,全行業進入虧損階段。
          通過多家上市豬企半年業績預報數據推算,市場普遍育肥成本在16元/公斤左右,按照目前生豬現貨價格計算,大部分企業及養殖戶處于虧損狀態。疊加近期飼料價格上漲的因素,養殖企業經營日益艱難。
          當前生豬養殖成本較高的主要原因有三個:第一,飼料成本偏高。自國家臨儲庫存拍賣殆盡之后,國內玉米供應略顯緊張,出現年度供需缺口。同時,豆粕價格也因為中美關系、天氣炒作等因素而走高。第二,年初仔豬價格偏高。春節前后,山東、河南、江蘇等地豬瘟疫情造成能繁母豬存欄明顯下降,導致仔豬供給有限,疊加集團廠集中補欄,仔豬價格在1800—1900元/頭。目前仔豬售價僅為400元/頭,已接近仔豬落地成本。第三,防疫成本提升。非洲豬瘟常態化以來,整個產業鏈都加強了對疫情的防范,洗消、隔離等重復性費用加上新建防疫設施等一次性投入都導致整體成本大幅上行。據估計,防疫洗消方面帶來的成本增加達到1.5元/公斤。
          國內飼料情況
          中國飼料工業協會數據顯示,2021年1—7月全國工業飼料總產量16489萬噸,同比增長19.8%,其中,豬飼料產量7291萬噸,同比增長66.4%。飼料主要原料價格與去年同期相比仍處高位,推動產品出廠價格同比保持增長,其中,7月育肥豬飼料價格為5.18元/公斤,同比增長6.5%。
          隨著生豬產能及飼料產量的超預期恢復,我國大豆進口量也在今年上半年穩步增長,并已經超過2019年同期進口量。據海關總署數據,7月份我國大豆進口量為867萬噸,環比減少19.1%,在生豬存欄高企,飼料需求旺盛的情況下,為何大豆進口量會大幅回落呢?筆者認為原因有兩點:一是今年玉米價格長時間高于小麥價格,而小麥較玉米有著更高的蛋白含量,預計全年來看小麥在飼料中消費量有望達到3500萬噸,豆粕消費量有望減少350萬—500萬噸;二是,生豬養殖自6月份開始持續虧損,而肉禽養殖利潤亦不理想,豆粕與菜粕、雜粕價差為400—500元/噸,所以養殖戶在飼料配方的選擇上將經濟效益放在首位,以降低養殖成本,導致豆粕用量減少。
          綜合以上分析,截至2021年7月底,全國生豬存欄已經恢復至正常年份水平,生豬存欄超預期恢復,豬料消費穩定增長。但是,由于年初仔豬價格偏高,疫情過后防疫成本不斷攀升,2021年下半年生豬養殖持續處于虧損狀態。為了減少虧損,養殖企業主動采用小麥、雜粕等低價原料替代玉米、豆粕等高價原料,在生豬養殖恢復的背景下,養殖端對豆粕采購并未有效跟進,進而導致國內外分析機構紛紛下調2021年中國對國際市場大豆的采購需求,中國消費恢復對CME大豆的提振影響也將較為有限。筆者認為,8月最后一周,CME農產品市場關注焦點仍集中在天氣,如果收割期天氣情況良好,預計美豆單產維持在50—51.2蒲式耳/英畝之間,美豆期末庫存攀升,CME美豆價格有望重回1250美分/蒲式耳以下區間。
          來源:期貨日報
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